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机械设备行业周报:继续推荐 周恩来 顾顺章:工程机械 关注半导体设备国产替代机会

2020-06-29 11:26 来源:网络整理

  投资要点

    建议持续超配工程机械。本周协会公布4 月份挖掘机销售数据——2020年4 月挖掘机行业销量4.54 万台,同比增长59.9%;其中国内销量4.34万台,同比增长64.5%;出口2055 台,同比增长0.88%。2020 年1-4 月,挖掘机行业销量11.41 万台,同比增长10.5%;其中国内10.46 万台,同比增长9.35%;出口9408 台,同比增长25.7%。挖掘机行业4 月份销量超出市场预期,1-4 月份累计销量增速转正,反映出下游需求的确定性。从核心配套厂商的情况来看,5 月份排产数据环比仍在提高,行业旺季仍在持续。工程机械全年增长确定性强,我们建议继续配置工程机械板块,重点推荐中联重科、三一重工和核心配套企业恒立液压、艾迪精密以及高空作业平台龙头浙江鼎力。

    轨交板块同步受益于基建投资增长,关注轨交板块投资机会。2020 年轨交投资回升、轨交基础设施建设加快、轨交项目相继开工,轨交产业链上市公司订单和业绩增长确定性强。建议重点关注全球铁路装备龙头中国中车、盾构机及大型桥梁钢结构龙头中铁工业、铁路信号系统龙头中国通号。

    在手订单确保全年业绩成长,建议配置油服龙头杰瑞股份。国际油价继续小幅回升,同时国内重视能源安全、加大油气资本开支的逻辑并未改变。

      杰瑞股份在手订单丰厚,全年业绩高增长确定性强,建议逢低配置油服龙头杰瑞股份。

    根据国家统计局的数据,4 月份工业机器人行业销量大增26.6%,1-4 月份销量累计增长4%,增速由负转正,反映下游开工逐渐恢复,机器人行业延续2019 年底的趋势,增速开始回升,建议关注行业的边际变化和确定性需求。据财联社5 月12 日报道,应用材料、泛林集团等美国半导体设备公司发函给国内的晶圆制造公司,表示不能将购买自该公司的设备用于加工军用产品,并且保留无限追溯的权利。美国商务部产业与安全局5 月15 日声明全面限制华为购买采用美国软件和技术生产的半导体,国内半导体产业链国产化进程有望加速。我们重点推荐北方华创,建议关注华峰测控、中微公司、精测电子、至纯科技。除半导体设备外,我们建议关注锂电设备领域的先导智能、光伏设备领域的迈为股份、晶盛机电、捷佳伟创,激光设备方向的锐科激光,以及第三方检测服务龙头华测检测,通用机器人建议重点关注埃斯顿、拓斯达等。

      风险提示:宏观经济波动风险,政策变动风险,下游采购不及预期,油价大幅波动,行业竞争加剧,国产化进度不及预期。

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